Η εικόνα της αγοράς χαρακτηρίστηκε από μια σημαντική αντίφαση
Η αγορά πετρελαίου ισορρόπησε στη συνεδρίαση της Παρασκευής 9/10 ανάμεσα στις δηλώσεις του Donald Trump ότι οι ΗΠΑ δεν πρόκειται να εξαπολύσουν νέες επιθέσεις εναντίον του Ιράν πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου και στους αυξανόμενους κινδύνους που απειλούν την παγκόσμια προσφορά.
Σε αυτό το κλίμα αβεβαιότητας, το Brent διατηρήθηκε πάνω από τα 104 δολάρια το βαρέλι, καθώς οι επιθέσεις σε δεξαμενόπλοια στα Στενά του Hormuz, η επανέναρξη των συγκρούσεων στην Υεμένη και η απειλή ενός τυφώνα για την αμερικανική παραγωγή ενέτειναν την ανησυχία. Το περιβάλλον παρέμεινε εξαιρετικά ευμετάβλητο, με κάθε νέα εξέλιξη να μπορεί να πυροδοτήσει έντονες διακυμάνσεις στις τιμές.
Ειδικότερα, το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent για παράδοση τον Δεκέμβριο κατέγραψε σε εβδομαδιαίο επίπεδο άνοδο 2,42%, κλείνοντας στα 104,45 δολάρια το βαρέλι. Σε επίπεδο ημέρας, κατέγραψε κέρδη 0,42%.
Την ίδια ώρα, το αμερικανικό αργό WTI, με παράδοση τον Νοέμβριο, έκλεισε την εβδομάδα ανοδικά, σε ποσοστό 0,81%, στα 91,85 δολάρια, ενώ σήμερα έκλεισε 0,39% υψηλότερα.
Η εικόνα της αγοράς χαρακτηρίστηκε από μια σημαντική αντίφαση. Παρότι οι εξαγωγές αργού από τη Μέση Ανατολή έχουν αυξηθεί το τελευταίο διάστημα, η μεταφορά τους προς τους αγοραστές γίνεται ακριβότερη και συνοδεύεται από μεγαλύτερους κινδύνους. Κατά συνέπεια, η ύπαρξη επαρκών ποσοτήτων δεν εγγυάται ότι το πετρέλαιο θα φτάσει χωρίς εμπόδια στις διεθνείς αγορές.
Το Hormuz εκτοξεύει το κόστος των μεταφορών
Οι πρόσφατες επιθέσεις εναντίον εμπορικών πλοίων έχουν επιδεινώσει τις συνθήκες ασφάλειας στη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Hormuz, μια κρίσιμη δίοδο για σημαντικό τμήμα των παγκόσμιων ενεργειακών προμηθειών. Την Παρασκευή, οι τιμές του πετρελαίου ανέκτησαν μέρος των απωλειών τους, μετά την ανακοίνωση της Τεχεράνης ότι έπληξε δεξαμενόπλοιο μεταφοράς υγραερίου στην περιοχή.
Οι επιπτώσεις της έντασης ξεπερνούν τον κίνδυνο μιας άμεσης διακοπής των παραδόσεων. Το κόστος μεταφοράς αργού από τον Περσικό Κόλπο προς την Ανατολική Ασία έχει υπερβεί πλέον το εξαπλάσιο σε σχέση με τα επίπεδα πριν από την έναρξη της σύγκρουσης, ενώ οι ναύλοι των δεξαμενόπλοιων έχουν καταγράψει ιστορικά υψηλά.
Αναλυτές της JPMorgan, υπό την καθοδήγηση της Natasha Kaneva, επισημαίνουν ότι αυξάνεται ο αριθμός των πλοίων που συμμετέχουν σε μεταφορές φορτίων από δεξαμενόπλοιο σε δεξαμενόπλοιο, μια διαδικασία που μπορεί να απαιτήσει έως και δέκα ημέρες. Την ίδια στιγμή, άλλα πλοία αναγκάζονται να ακολουθούν μακρύτερες διαδρομές, προκειμένου να παρακάμπτουν επικίνδυνες θαλάσσιες ζώνες.
Η επιμήκυνση του χρόνου κάθε μεταφοράς έχει άμεσες συνέπειες στην αποτελεσματικότητα της αγοράς: για να μετακινηθεί ο ίδιος όγκος πετρελαίου, χρειάζεται πλέον να δεσμεύεται μεγαλύτερος αριθμός δεξαμενόπλοιων.
Η επιβάρυνση αυτή διαχέεται σε ολόκληρη την εφοδιαστική αλυσίδα, δημιουργώντας πρόσθετα έξοδα που δεν αποτυπώνονται απαραίτητα στο σύνολό τους στις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.
Πάνω από τα 135 δολάρια το βαρέλι το πετρέλαιο για τα ευρωπαϊκά διυλιστήρια
Η πίεση γίνεται ακόμη πιο αισθητή στη φυσική αγορά αργού, όπου οι τιμές σε ορισμένες περιοχές έχουν απομακρυνθεί αισθητά από εκείνες που καταγράφονται στα χρηματιστηριακά συμβόλαια.
Την Πέμπτη, ο δείκτης Dated Brent, ο οποίος χρησιμοποιείται ως βασικό σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση φορτίων πετρελαίου στην Ευρώπη, ξεπέρασε τα 135 δολάρια το βαρέλι, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο.
Η άνοδος αποτυπώνει την προσπάθεια των ευρωπαϊκών διυλιστηρίων να εξασφαλίσουν διαθέσιμα φορτία με τους μικρότερους δυνατούς χρόνους παράδοσης.
Το χάσμα μεταξύ της φυσικής αγοράς και των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent καταδεικνύει ότι το πρόβλημα δεν περιορίζεται στις προσδοκίες για την εξέλιξη της σύγκρουσης. Αντίθετα, αντανακλά και τις πραγματικές δυσκολίες που αντιμετωπίζουν οι αγοραστές για την προμήθεια και τη μεταφορά πετρελαίου.
Συναγερμός για την αμερικανική παραγωγή λόγω του τυφώνα Isaias
Επιπλέον πίεση στην αγορά ασκεί ο τυφώνας Isaias, ο οποίος κινείται προς τις αμερικανικές ακτές και εκτιμάται ότι θα φτάσει στην ξηρά αργά την Παρασκευή ή τις πρώτες ώρες του Σαββάτου.
Ήδη, οι παραγωγοί στον Κόλπο του Μεξικού έχουν αναστείλει προσωρινά περίπου το 63% της παραγωγής αργού πετρελαίου. Παράλληλα, διυλιστήρια με συνολική δυναμικότητα σχεδόν 500.000 βαρελιών ημερησίως βρίσκονται πάνω ή κοντά στην προβλεπόμενη πορεία του φαινομένου.
Την ίδια ώρα, αρκετά λιμάνια διακόπτουν τη λειτουργία τους, δυσχεραίνοντας περαιτέρω τις θαλάσσιες μεταφορές.
Η χρονική συγκυρία επιβαρύνει την κατάσταση, καθώς οι πιθανές απώλειες στην αμερικανική παραγωγή έρχονται να προστεθούν στα ήδη αυξημένα εμπόδια για τη μεταφορά αργού από τη Μέση Ανατολή.
Οι δεσμεύσεις Trump πριν από τις εκλογές δεν εξαλείφουν τον κίνδυνο κλιμάκωσης
Οι δηλώσεις του Donald Trump ότι οι ΗΠΑ δεν θα προχωρήσουν σε νέες επιθέσεις κατά του Ιράν πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές της 3ης Νοεμβρίου λειτούργησαν προσωρινά ανακουφιστικά για την αγορά πετρελαίου.
Η παρέμβαση του Αμερικανού προέδρου περιόρισε τις ανησυχίες για μια άμεση νέα στρατιωτική κλιμάκωση. Ωστόσο, οι δεσμεύσεις αυτές δεν εξαλείφουν τους κινδύνους που εξακολουθούν να απειλούν τη μεταφορά ενεργειακών προϊόντων.
Παράλληλα, η αναζωπύρωση των συγκρούσεων στην Υεμένη, μεταξύ της Σαουδικής Αραβίας και των Houthis που υποστηρίζονται από την Τεχεράνη, δημιουργεί ένα ακόμη μέτωπο αβεβαιότητας. Οι σαουδαραβικές αρχές ανακοίνωσαν ότι τρεις άνθρωποι έχασαν τη ζωή τους και άλλοι τραυματίστηκαν σε δύο επιθέσεις που σημειώθηκαν την Πέμπτη στο κύριο αεροδρόμιο του Ριάντ.
Οι εξελίξεις έχουν ιδιαίτερη βαρύτητα και για το εσωτερικό πολιτικό σκηνικό των ΗΠΑ. Από την αρχή του έτους, το Brent έχει καταγράψει άνοδο περίπου 70%, καθιστώντας την αύξηση του κόστους της βενζίνης, του ντίζελ και της ενέργειας συνολικά σημαντική επιβάρυνση για τους Αμερικανούς καταναλωτές ενόψει των εκλογών.
Ο Chris Weston, επικεφαλής ερευνών της Pepperstone, εκτιμά ότι η πιθανότητα περαιτέρω στρατιωτικής κλιμάκωσης λειτουργεί αποτρεπτικά για τους επενδυτές που θα ήθελαν να ποντάρουν δυναμικά σε μια παρατεταμένη πτώση του πετρελαίου κάτω από το όριο των 100 δολαρίων το βαρέλι.
Η αγορά βρίσκεται, επομένως, ανάμεσα σε δύο αντίθετες τάσεις: αφενός, την ενίσχυση των πραγματικών ροών προσφοράς και, αφετέρου, την αύξηση του κόστους και των κινδύνων που συνοδεύουν τη μεταφορά του πετρελαίου. Όσο τα Στενά του Hormuz παραμένουν επικίνδυνο πέρασμα και οι συγκρούσεις στην περιοχή συνεχίζονται, η μεγαλύτερη διαθεσιμότητα αργού δεν αρκεί για να οδηγήσει από μόνη της σε αποκλιμάκωση των τιμών.
www.bankingnews.gr
Σε αυτό το κλίμα αβεβαιότητας, το Brent διατηρήθηκε πάνω από τα 104 δολάρια το βαρέλι, καθώς οι επιθέσεις σε δεξαμενόπλοια στα Στενά του Hormuz, η επανέναρξη των συγκρούσεων στην Υεμένη και η απειλή ενός τυφώνα για την αμερικανική παραγωγή ενέτειναν την ανησυχία. Το περιβάλλον παρέμεινε εξαιρετικά ευμετάβλητο, με κάθε νέα εξέλιξη να μπορεί να πυροδοτήσει έντονες διακυμάνσεις στις τιμές.
Ειδικότερα, το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent για παράδοση τον Δεκέμβριο κατέγραψε σε εβδομαδιαίο επίπεδο άνοδο 2,42%, κλείνοντας στα 104,45 δολάρια το βαρέλι. Σε επίπεδο ημέρας, κατέγραψε κέρδη 0,42%.
Την ίδια ώρα, το αμερικανικό αργό WTI, με παράδοση τον Νοέμβριο, έκλεισε την εβδομάδα ανοδικά, σε ποσοστό 0,81%, στα 91,85 δολάρια, ενώ σήμερα έκλεισε 0,39% υψηλότερα.
Η εικόνα της αγοράς χαρακτηρίστηκε από μια σημαντική αντίφαση. Παρότι οι εξαγωγές αργού από τη Μέση Ανατολή έχουν αυξηθεί το τελευταίο διάστημα, η μεταφορά τους προς τους αγοραστές γίνεται ακριβότερη και συνοδεύεται από μεγαλύτερους κινδύνους. Κατά συνέπεια, η ύπαρξη επαρκών ποσοτήτων δεν εγγυάται ότι το πετρέλαιο θα φτάσει χωρίς εμπόδια στις διεθνείς αγορές.
Το Hormuz εκτοξεύει το κόστος των μεταφορών
Οι πρόσφατες επιθέσεις εναντίον εμπορικών πλοίων έχουν επιδεινώσει τις συνθήκες ασφάλειας στη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Hormuz, μια κρίσιμη δίοδο για σημαντικό τμήμα των παγκόσμιων ενεργειακών προμηθειών. Την Παρασκευή, οι τιμές του πετρελαίου ανέκτησαν μέρος των απωλειών τους, μετά την ανακοίνωση της Τεχεράνης ότι έπληξε δεξαμενόπλοιο μεταφοράς υγραερίου στην περιοχή.
Οι επιπτώσεις της έντασης ξεπερνούν τον κίνδυνο μιας άμεσης διακοπής των παραδόσεων. Το κόστος μεταφοράς αργού από τον Περσικό Κόλπο προς την Ανατολική Ασία έχει υπερβεί πλέον το εξαπλάσιο σε σχέση με τα επίπεδα πριν από την έναρξη της σύγκρουσης, ενώ οι ναύλοι των δεξαμενόπλοιων έχουν καταγράψει ιστορικά υψηλά.
Αναλυτές της JPMorgan, υπό την καθοδήγηση της Natasha Kaneva, επισημαίνουν ότι αυξάνεται ο αριθμός των πλοίων που συμμετέχουν σε μεταφορές φορτίων από δεξαμενόπλοιο σε δεξαμενόπλοιο, μια διαδικασία που μπορεί να απαιτήσει έως και δέκα ημέρες. Την ίδια στιγμή, άλλα πλοία αναγκάζονται να ακολουθούν μακρύτερες διαδρομές, προκειμένου να παρακάμπτουν επικίνδυνες θαλάσσιες ζώνες.
Η επιμήκυνση του χρόνου κάθε μεταφοράς έχει άμεσες συνέπειες στην αποτελεσματικότητα της αγοράς: για να μετακινηθεί ο ίδιος όγκος πετρελαίου, χρειάζεται πλέον να δεσμεύεται μεγαλύτερος αριθμός δεξαμενόπλοιων.
Η επιβάρυνση αυτή διαχέεται σε ολόκληρη την εφοδιαστική αλυσίδα, δημιουργώντας πρόσθετα έξοδα που δεν αποτυπώνονται απαραίτητα στο σύνολό τους στις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.
Πάνω από τα 135 δολάρια το βαρέλι το πετρέλαιο για τα ευρωπαϊκά διυλιστήρια
Η πίεση γίνεται ακόμη πιο αισθητή στη φυσική αγορά αργού, όπου οι τιμές σε ορισμένες περιοχές έχουν απομακρυνθεί αισθητά από εκείνες που καταγράφονται στα χρηματιστηριακά συμβόλαια.
Την Πέμπτη, ο δείκτης Dated Brent, ο οποίος χρησιμοποιείται ως βασικό σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση φορτίων πετρελαίου στην Ευρώπη, ξεπέρασε τα 135 δολάρια το βαρέλι, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο.
Η άνοδος αποτυπώνει την προσπάθεια των ευρωπαϊκών διυλιστηρίων να εξασφαλίσουν διαθέσιμα φορτία με τους μικρότερους δυνατούς χρόνους παράδοσης.
Το χάσμα μεταξύ της φυσικής αγοράς και των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent καταδεικνύει ότι το πρόβλημα δεν περιορίζεται στις προσδοκίες για την εξέλιξη της σύγκρουσης. Αντίθετα, αντανακλά και τις πραγματικές δυσκολίες που αντιμετωπίζουν οι αγοραστές για την προμήθεια και τη μεταφορά πετρελαίου.
Συναγερμός για την αμερικανική παραγωγή λόγω του τυφώνα Isaias
Επιπλέον πίεση στην αγορά ασκεί ο τυφώνας Isaias, ο οποίος κινείται προς τις αμερικανικές ακτές και εκτιμάται ότι θα φτάσει στην ξηρά αργά την Παρασκευή ή τις πρώτες ώρες του Σαββάτου.
Ήδη, οι παραγωγοί στον Κόλπο του Μεξικού έχουν αναστείλει προσωρινά περίπου το 63% της παραγωγής αργού πετρελαίου. Παράλληλα, διυλιστήρια με συνολική δυναμικότητα σχεδόν 500.000 βαρελιών ημερησίως βρίσκονται πάνω ή κοντά στην προβλεπόμενη πορεία του φαινομένου.
Την ίδια ώρα, αρκετά λιμάνια διακόπτουν τη λειτουργία τους, δυσχεραίνοντας περαιτέρω τις θαλάσσιες μεταφορές.
Η χρονική συγκυρία επιβαρύνει την κατάσταση, καθώς οι πιθανές απώλειες στην αμερικανική παραγωγή έρχονται να προστεθούν στα ήδη αυξημένα εμπόδια για τη μεταφορά αργού από τη Μέση Ανατολή.
Οι δεσμεύσεις Trump πριν από τις εκλογές δεν εξαλείφουν τον κίνδυνο κλιμάκωσης
Οι δηλώσεις του Donald Trump ότι οι ΗΠΑ δεν θα προχωρήσουν σε νέες επιθέσεις κατά του Ιράν πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές της 3ης Νοεμβρίου λειτούργησαν προσωρινά ανακουφιστικά για την αγορά πετρελαίου.
Η παρέμβαση του Αμερικανού προέδρου περιόρισε τις ανησυχίες για μια άμεση νέα στρατιωτική κλιμάκωση. Ωστόσο, οι δεσμεύσεις αυτές δεν εξαλείφουν τους κινδύνους που εξακολουθούν να απειλούν τη μεταφορά ενεργειακών προϊόντων.
Παράλληλα, η αναζωπύρωση των συγκρούσεων στην Υεμένη, μεταξύ της Σαουδικής Αραβίας και των Houthis που υποστηρίζονται από την Τεχεράνη, δημιουργεί ένα ακόμη μέτωπο αβεβαιότητας. Οι σαουδαραβικές αρχές ανακοίνωσαν ότι τρεις άνθρωποι έχασαν τη ζωή τους και άλλοι τραυματίστηκαν σε δύο επιθέσεις που σημειώθηκαν την Πέμπτη στο κύριο αεροδρόμιο του Ριάντ.
Οι εξελίξεις έχουν ιδιαίτερη βαρύτητα και για το εσωτερικό πολιτικό σκηνικό των ΗΠΑ. Από την αρχή του έτους, το Brent έχει καταγράψει άνοδο περίπου 70%, καθιστώντας την αύξηση του κόστους της βενζίνης, του ντίζελ και της ενέργειας συνολικά σημαντική επιβάρυνση για τους Αμερικανούς καταναλωτές ενόψει των εκλογών.
Ο Chris Weston, επικεφαλής ερευνών της Pepperstone, εκτιμά ότι η πιθανότητα περαιτέρω στρατιωτικής κλιμάκωσης λειτουργεί αποτρεπτικά για τους επενδυτές που θα ήθελαν να ποντάρουν δυναμικά σε μια παρατεταμένη πτώση του πετρελαίου κάτω από το όριο των 100 δολαρίων το βαρέλι.
Η αγορά βρίσκεται, επομένως, ανάμεσα σε δύο αντίθετες τάσεις: αφενός, την ενίσχυση των πραγματικών ροών προσφοράς και, αφετέρου, την αύξηση του κόστους και των κινδύνων που συνοδεύουν τη μεταφορά του πετρελαίου. Όσο τα Στενά του Hormuz παραμένουν επικίνδυνο πέρασμα και οι συγκρούσεις στην περιοχή συνεχίζονται, η μεγαλύτερη διαθεσιμότητα αργού δεν αρκεί για να οδηγήσει από μόνη της σε αποκλιμάκωση των τιμών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών